银行股大爆发！四大行股价再创历史新高，什么原因推动？

界面新闻记者 | 韩宇航

　　12月23日，两市个股呈普跌态势。但银行板块逆势走强，截至12月23日下午收盘，银行板块以2.14%的涨幅领涨各大板块。

　　42只上市银行个股中36只上涨，其中浦发银行、渝农商行以及邮储银行涨幅超3%，22只银行板块个股涨幅在1%以上。四大行盘中股价均创历史新高，浦发银行涨幅一度接近5%。

　　前海开源基金首席经济学家杨德龙表示，银行股今天突然爆发，很大程度上和近期国债受到追捧有关。由于投资者风险偏好降低，在市场风格上利好低估值高分红的股票。

　　银行板块年内涨幅超40%

　　截至12月23日收盘，银行板块以43.02%的年内涨幅在所有板块中排名第二，仅次于半导体板块。

　　从年初至今，银行股各子板块均有“高光”时刻。根据华安证券统计，1-6月城商行板块领涨，主要由股息率较高、盈利领先、披露中期分红计划等因素驱动；市场情绪走低、交易量下滑，资金切换大盘价值风格，7-9月国有行开启领涨；9-10月股份行弹性最大，9月一揽子政策下风险偏好提振，地产风险缓释叠加分母端驱动估值修复，股份行受益最为明显；11月-至今城商行涨幅反超股份行，化债政策、年初地方融资规划下达利好地方城商行扩表、缓解资产质量担忧。

　　截至发稿，年内共9家上市银行股价涨幅超50%。其中上海银行的涨幅达62.70%。从区域来看，江浙沪、成渝地区城农商行全年涨幅较高。全年银行个股涨幅前五名分别为上海银行、沪农商行、南京银行、浦发银行以及成都银行。

　　多家上市银行获股东增持

　　根据12月16日民生银行公告，新希望化工利用自有资金，通过集中竞价交易方式增持了民生银行17，616，500股H股股份，占民生银行总股份的0.04%。

　　浦发银行也于12月19日发布公告称其第一大股东上海国际集团有限公司（以下简称：上海国际）通过全资子公司上海国有资产经营有限公司，增持浦发银行757.55万股普通股。根据公告，上海国际计划在未来6个月内继续增持不低于4700万股，不超过9400万股的股份。

　　12月以来，还有沪农商行、成都银行、苏州银行等上市银行的股东相继完成增持。

　　全年来看，国有行、股份行、城农商行中均有多家银行获股东增持。中央汇金投资公司在年内陆续增持了四大行以及中信银行。

　　业内人士普遍认为，年内银行板块主要受益于资金面和基本面的双重驱动。一方面，被动指数基金、北向资金均为今年买入银行的重要增量资金；基本面来看，银行业绩长期稳定，分红率稳中有升。

　　银行股中长期估值有望迎来重塑

　　兴业证券经济与金融研究院银行团队在研报中指出，新一轮化债背景下，虽然债务置换会导致银行息差小幅收窄，但是通过债务置换，信用风险预期显著改善；通过实施置换政策，促进地方发展，有望拉动银行信贷规模扩张。此外，银行积极通过提升分红率、增加中期分红等多种方式增强投资者回报，推动银行股中长期估值重塑。

　　中信证券银行业首席分析师肖斐斐分析称，12月重要会议结束后，市场对于政策的博弈告一段落，人民币大类资产配置框架下思考，银行股仍将是确定性强的方向，年底和年初将步入保险开门红增配季，股息高、波动低、经营稳的银行品种预计仍是险资增配方向。

　　具体来看，受益于化债预期改善和基本面表现，银行板块内部也会再次分化。

　　华泰证券认为，短期看，中央加码支持化债，部分化债重点区域银行将受益于预期改善，驱动估值修复。中长期看，经济稳步修复，风险偏好提升，银行选股将逐步回归基本面逻辑，提升优质银行估值溢价空间。江浙优质区域行业绩增长有望持续领先，而西部地区战略升级也有望为当地银行带来新的机遇。